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许哲:铜融资何如“白手套白狼”

日期:2019-10-04 09:32 来源:

  

许哲:铜融资何如“白手套白狼”

许哲:铜融资何如“白手套白狼”

  国际贸易中涉及到一定的信用风险,买方担心钱付出去了东西收不到,卖方担心东西发出去了钱收不回来。这就跟淘宝需要个支付宝一样,国际贸易当中一般由银行来做信用的担保人,使用的方式是信用证。信用证相当于保证书,一定会在未来支付一定金额的保证书。 整个铜融资在行为上就是进口出口,它不是资本项目的流动。但事实上,就是拿外贸交易的幌子,做的资本流动。美元资本进入中国,是披着外贸外衣的资本流动。 ============================================================整个过程中,都是仓单的交易。铜好端端得一直在保税区里呆着。从这个仓库到那个仓库,然后再兜回来,不知道的以为叉车司机发疯了。乙公司的事情其实就是放贷,因为信用证先到手,然后再去买甲公司海外分支机构的仓单,所以高枕无忧。(银行的信用证一般认为无风险,所以他的放贷也被认为是无风险的) 铜融资的本质是美元流入中国国内市场,换成人民币投资人民币资产,这行为本身就带动人民币汇率的升高。而信托、银行表外的理财产品和民间的借贷,绝大部分流入房地产市场,本身推高了房地产,而使得高收益的金融产品能得到兑付。铜融资的火爆,本身就催生了效仿者的跟进,铜的价格水涨船高。 你看,乙公司以正常价格卖铜给甲公司,甲公司自己的分支公司会把一模一样的东西折价再卖还给我。这一进一出,就白白赚了利差。不过我要拿现钱去买甲公司分支机构的仓单,但我拿到的信用证是一段时间后再支付的。这就相当于借贷了,先付一笔钱,在一定时候后获得多一点点的钱。(这里乙公司的本质就是美元出贷方) 相应的,美元指数的上涨会使得这不正常的资本运作发生逆向反应,而“反身性”朝相反的方向运作时,同样会产生碾压效果。 铜融资当然是一个已经公开的秘密了,国家的管制也已经开始了。春秋美梦总是有做完的那一天的。 十五年期货从业,十年量化研究,零佣金开户,交易所保证金,享高比率返佣!期货量化无门槛返佣,上万欧美量化策略,100G量化文档,最新欧美期货杂志,无论研究或实盘,均可免费获得!详情联系论坛管理员。 关于房地产价格的争论已经汗牛充栋,并且历经了十几年历史,在争辩史上也算是蔚为壮观了,没有哪个话题能像房地产价格那样吸引人,而且热度持续不衰。 政策一:A级品牌公司零佣金,交易所手续费,投保基金亿分之七,线分,政策二:超高比率返佣(0-90%),全网独家(咨询客服),政策三:交易所保证金+1%,持仓无限制(具体联系管理员!) 冲破天朝资本管制的步伐不会停止,而体量已经大到可以改变世界格局,危言耸听的话放在日后再说。 2019年论坛规划:32871-1-1.html欢迎洽谈合作;期货开户联系管理员享最优惠政策:政策一:期货公司开户享零佣金,一律执行交易所手续费标准;政策二:日内短线及大资金享高比率返佣,返佣比率咨询管理员,参考: 从来没有违反规律和人性的管制真正成功过,然而几乎下意识的用管制的思路来管控几乎是大天朝的本能反应。 今天咱们不讲铁汇事件的小鱼小虾,也不讲瑞士法郎那些远在海外。我们今天讲讲发生在我们身边的,体量大到不可思议的“无风险套利”交易——中国铜融资模式。 一国货币政策的自主权、汇率的稳定性和资本的自由流动不可能三者兼得,最多能获得其中的两者。而我大天朝的模式是,放弃资本自由流动,保留货币权力的自主和汇率的稳定。(出口大国汇率的波动是要人命的) 后入者的资金成全了先来者,使得模式的可靠性似乎得到进一步的确认,致使更多的后来者参与进来,使得模式继续可以维持,周而复始,不亦乐乎。一招看穿一切旁氏骗局——泡沫的形成、发展与破灭,以及复利的魔力。 - 天上不会掉馅饼 - 知乎专栏 而放弃资本的自由流动意味着实施资本管制,铜融资最可怕的地方在于,它事实上打破了资本自由流动的管制。 就光铜融资这件事情而言,它触及到了一个非常重要的地方。有人兜底就安全了吗?瑞士央行风暴小议。 - 天上不会掉馅饼 - 知乎专栏 之前说到的蒙代尔不可能三角。 甲公司和乙公司其实是一伙的,甲公司先问在海外的乙公司购买铜,签订一份进口的合同。拿着这张合同,甲公司来找银行开具信用证。 而美元的QE产生出来的大量廉价信贷,会因为压力差流向高回报的地方,我们的美元,你们的麻烦。开关在美联储手上。 事实上,没有管制能够真正起到作用。任何违反市场需求的管制,都会被聪明的同胞们以各种巧妙的方式绕过。最奇葩的方法恐怕不是铜融资,相信生活在天朝的朋友们都遇到过各种非常聪明的办法。 这三个前提条件一直都好好的,人民币一直升值,而且几乎是单向升值。国内的信托业好,银行理财产品也好,民间的高利贷事业就更不用提了,利率都高到离谱。看上去很美,这个无本万利的游戏吸引了海量的资金参与,我说海量而没有具体的数字是因为我不知道真实的数字有多大,只怕没人知道确切数字。供应链金融必懂的十大观念, 如果说有什么是罩门的话,优势就是劣势。罩门就是你成功所依赖的优势。只有你成功的经验,才会成为你割舍不掉的罩门。 Futures truth量化杂志及500G量化文档赠送(全网独家!) :期货量化开户享零佣金+交易所手续费(返佣不限资金!)+享受不限期论坛最高订阅会员资格全站策略一网打尽+ 甲公司拿到信用证后,支付给乙公司信用证(可以当钱用),乙公司就有了未来银行支付的承诺了。拿到信用证,相当于拿到钱,那就发货吧。其实也不需要真的发货,给仓单就可以了。 从旁氏骗局的角度去看所有后入者支撑先来者模型来看,反向碾压的速度只怕更加骇人。踩踏事故发生的时候,会是一个非常不优雅的场景。 击溃需要一个点,那个点必须是不正常的,唯有成功的经验,是人们无论如何无法防御的点。很吊诡的世界。 任何不正常的管制,都会被绕过,堵塞一个流行的方法并不能改变事实。这个资本主宰的世界,有利差就会形成势能差,必然会产生力量,这是不可阻挡的。

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